코스닥 상장예비심사 승인을 받은 페스카로가 이달 본격적인 공모 절차에 돌입한다. 늦어도 연말까지 상장하는 것을 목표로 잡았다. 세계 각국에서 실시되고 있는 자동차 보안 규제의 수혜기업으로 공모 흥행을 이끌지 주목된다.

2일 관련 업계에 따르면 페스카로는 한국거래소로부터 지난달 기술특례상장 예비심사 승인을 받았다. 대표주관사는 NH투자증권이 맡았고 공동 주관사로 한화투자증권이 참여했다.

페스카로는 2016년 설립된 차량 통합보안 플랫폼 기업이다. 현대차그룹 출신 홍석민 대표와 화이트해커인 이현정 최고기술책임자(CTO)가 공동 창업했다. 자동차와 보안에 대한 이해도가 높은 인력들이 모여 '자동차 보안'에 특화된 기술을 개발한 것이 특징이다.

일반적인 정보기술(IT) 보안과는 차별화된 보안을 무기로 내세운다. 완성차 기업들이 소프트웨어 중심 자동차(SDV)로의 전환을 추진하면서 '자동차의 컴퓨터화'가 이뤄지고 있는 가운데 이에 대한 요소요소 보안 제품과 컨설팅을 제공하는 것이 주요 먹거리다. 주로 △사이버보안 관리체계 (CSMS) 구축 컨설팅 △차량 내 보안 위협 분석 및 평가 △자동차 제어기 이상 탐지 솔루션 △보안 게이트웨이 등 제품과 서비스를 공급하고 있다.

세계적으로 보안규제가 강화된 점이 페스카로 입장에선 사세 확장 기회로 작용하고 있다. UN은 2020년 SDV 전환에 대비해 모든 완성차 기업에게 CSMS 인증을 취득하고 이후 제대로 보안을 준수했는지 검증하는 형식승인(VTA) 절차를 거치도록 하는 UN R155를 제정했다. CSMS는 자동차에 대한 사이버위협과 리스크를 관리하기 위한 프로세스과 관리시스템을 뜻한다.

R155와 함께 시행된 R156 규제도 있다. 차량에 쓰이는 소프트웨어 업데이트 관리체계(SUMS) 인증과 VTA를 획득 절차를 거치도록 하고 있다. 자동차 소프트웨어 공급망 전반에 대한 보안을 강화하는 것이 기본 골자다. 유럽연합(EU)이 채택한 '사이버복원력법(CRA)'에 따라 2027년부터는 농기계와 건설기계에도 규제가 적용될 예정이다.

R155와 R156은 UN 유럽경제위원회(UNECE) 56개 회원국에게 적용된다. 유럽 수출을 위해서는 필수적으로 관련 규정을 준수하는 만큼 사실상 전 세계 표준으로 여겨지고 있다. 2022년 신규차량에 의무 적용되기 시작했고 2024년부터는 등록 차량 전체로 확대됐다.

규제 실시에 힘입어 페스카로도 가파른 성장을 이어오고 있다. 자동차 기업들이 규제 인증을 받을 수 있도록 솔루션과 컨설팅을 제공하면서 2020년 1억원에 불과했던 페스카로의 매출액은 지난해 143억원으로 껑충 뛰었다. 4년간 연평균성장률(CAGR) 200% 수준이다. R155와 R156가 실시된 2022년부터 매출이 크게 뛰었다.

기술특례 기업임에도 흑자를 달성하고 있다는 점도 눈길을 끈다. 페스카로는 2021년부터 2024년까지 4년 연속 영업이익을 달성했다. 다만 지난해 영업이익은 13억원으로 전년도 34억원에 비해 감소했다.

전환상환우선주(RCPS)를 보통주로 전환하면서 파생상품부채평가손실 85억원 등이 발생해 당기순손실은 79억원으로 집계됐다. 이와 관련 페스카로는 "영업성과와 무관한 회계상 손실"이라고 강조했다. RCPS 전환으로 재무 구조가 개선됐는데 자본총계 344억원, 부채총계 42억원으로 부채비율은 12.3% 수준이다.

지난 7월 코스닥에 상장한 아우토크립트와의 차이점도 눈에 띈다. 자동차 보안을 주요 사업으로 삼고 있다는 점에서 두 기업은 경쟁관계다. 아우토크립트 증권신고서에서도 페스카로는 주요 경쟁사로 꼽혔다.

홍석민 페스카로 대표는 "보안 솔루션 벤더사는 많지만 전략적 가치를 제공하면서 비용 절감 효과를 동시에 입증한 통합보안 플랫폼 기업은 페스카로가 유일하다"면서 "제품, 실적, 상용화 등 기업들의 핵심 요구조건을 모두 충족했다. 상장 이후 글로벌 시장에 진출하는 등 스케일업을 가속화할 것"이라고 말했다.

<출처: 더벨 ([페스카로 IPO]거래소 예비심사 통과, '통합 자동차 보안' 비전 제시)>